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一些投资认知误区!
日期:2022-08-01

  然而,想要做好投资,宏微观经济学、投资金融学、微观领域的财务学,这些都是基础,并且仅知道这些仍远远不够,你还要了解行为金融学(投资心理学)方面的知识,明白心理如何影响市场。

  此外,还有一门我个人认为非常重要的知识,金融史。历史不会简单重复,但总压着相同的韵脚前行。

  通过阅读一些金融史或一些投资大师的书籍,从中了解中外股市是如何演进的。这一块,国外的书籍中涉及较多。

  正因为投资带有很强的艺术性,甚至是运气成分。因此,投资中充斥了很多似是而非的观点。

  持这样观点的人不少。大家一定听过“小狗理论”,被主人牵着的小狗会一会儿跑主人前面,一会儿跑后面,但是,最终会回到主人身边。

  但是,价格回归价值的时间通常是未定的,有时在情绪的推动下,可能很快就能回归价值,有时,由于风格、消息面、情绪等各种原因,股价很长时间才能回归价值。

  因此,价值投资经常表现为长期投资,但是,不等于价值投资就等于长期投资。如果短期价值回归,甚至高估,我们应该适时止盈。

  尤其在2019年时,彼时白马股风生水起,无独有偶,美国70年代追逐“漂亮50”。彼时,人们觉得价值投资就是拿着好公司,一直不卖。

  现在还有一些人持有这样的观点,并试图用巴菲特持有富国银行、可口可乐的例子来证明,好股永远不用卖,而老巴卖掉的股票何其多。

  价值股和成长股并没有一个明确定义。但是,通常情况下,价值股具有三低一高的特征,低市盈率、低市净率,低成长性、高股息率。

  这些股票通常分布在传统行业,例如:银行、地产。而成长股通常分布在企业具有高增速的新兴行业。

  这里需要提醒的是,时代发展的不同阶段,成长股所分布的行业可能是不同的,例如:地产股在过去就是妥妥的成长股。

  此外,你可能无法想象,2006年报、2007年年报中,招商银行的归母净利润同比增速高达87.96%、124.36%。

  长期投资、买大白马、买价值股都不能谓之“价值投资”,那么,什么到底是价值投资?

  投资那些价格远低于价值的所谓的“烂公司”,也可以是价值投资。好公司价格太高,也不值得投资。这也是人们常说的“买好的”不如“买得好”。

  因此,长期收益并非只取决于利润增长率,还取决于增长率和投资者的预期对比。

  因为,一切预期内的东西都会反映在价格之中,如果预期利润会大幅增长,那么,价格一般会提前反应,如果业绩没有发生超预期的改变,股价并不会上涨。

  举个例子,美国加息,对于股市应该是利空,但是,当市场预期美股加75个BP,现实也确实加了75个BP,那么,市场便不会下跌。而如果现实加了超过75个BP,那么,市场则大概率会下跌。

  本文作者简介:《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基?何时买入?何时卖出?更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章,欢迎关注本基金吧号:不在此山中

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  太复杂了,历史不会简单的重复,我认为基本面没问题,高景气度的基金跌多了就可以买,不过只要能够及时止羸就行了!